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一周内两次“闪崩” 三聚环保深陷质疑漩涡

时间:2017-07-14 17:23

来源:和讯网作者:赖强点击:

在最近股市中频现的个股“闪崩”潮中,三聚环保(300072)也成了其中一员。

继本周初出现“闪崩”之后,在这周五(7月14日)早间,三聚环保“闪崩”再现,9时43分突然断崖式下跌,盘中一度几斤跌停。至上午收盘,股价下挫幅度接近8%。

五月下旬,就曾有媒体质疑三聚环保涉及关联交易,偏低的销售、管理费用率及银行存款利息收入以及重大合同背后的客户实力存疑。言论一出,短短两个个交易日内三聚环保股价下跌近15%。5月26日,三聚环保股票在午盘开盘后便一路狂跌,直至跌停。

尽管三聚环保随即在5月30日发布了详细的澄清公告,针对媒体质疑进行了逐条回复,但似乎并没有逆转颓势。5月31日,公司股票以涨4.05%的价格高开,随后下跌,盘中跌幅一度超过7%,收盘放量下跌4.28%,成交额达17.2亿元,当日主力资金净流出1.65亿元。两个交易日,三聚环保市值蒸发97亿。

在创业板上市的6年间,三聚环保股价在近五年间实现了30倍的涨幅,市值超过600亿,其市值高于环保行业中93%的上市公司。其出色的业绩表现,王亚伟也对其青睐有加。

2013年至2016年期间,公司营收分别为12.01亿元、30.10亿元、56.98亿元以及175.31亿元,净利润分别为2.05亿元、4.02亿元、8.21亿元以及16.71亿元。

2016年年报显示,三聚环保营业收入同比增长207.66%,净利润同比增长97.07%。如此大的公司规模,净利润几乎连年翻番,这在整个A股中都实属罕见。

然而,相对于优秀的营收和利润表现,三聚环保的经营性净现金流的状况却并不尽如人意。

财报显示,公司资产负债表中的应收账款、应付账款、预付账款和财务费用都算不上正常:应付账款近几年开始大幅增加,而预付账款金额一直规模较大。应收账款尤其是大规模扩张,就连公司2016年年报中,都将此风险明确提出。

公司去年年报中称,2014年末-2016 年末,公司应收账款分别为18.39亿元、36.28亿元、63.96亿元,应收账款余额逐年有所增加,占总资产的比例分别为34.83%、35.46%、34.55%。如果客户发生重大变故,导致其资金状况和信用状况发生重大不利变化,则可能对公司应收账款回收产生重大影响,从而影响公司业绩。”此外,三聚环保预付账款和应收账款高达百亿,致使财务费用激增。

漂亮的业绩背后,是否存在泡沫,也成为投资者开始考虑的问题。

此后的一个半月的时间里,公司一直以来的“白马”形象似乎有崩塌迹象,其股票表现一直不温不火,更在本周一的早盘出现“闪崩”。而今天,又在一周内出现二次“闪崩”。

是偶然,还是偶然中的必然?尚需拭目以待。


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